Aktieblogg

RSS Feed Besök Bloggen

Artiklar: 1-30, 31-60, 61-90, 91-120

När får konsumenterna nog?
2008-06-09 08:44:00
I fredags steg oljepriset från 128 till 138 USD/fat. Det är den största dagliga uppgången någonsin och nu har den tidigare förvirringen övergått i panik! Var ska detta sluta? Peak-oil-teoretikerna menar att det inte går att producera mer olja (=> stigande pris).Andra menar att det är struntprat eftersom tillgång och efterfrågan är lika balanserat som tidigare, men nu har vi en massa spekulanter som driver upp priset. DI:s intressanta krönikör Gunnar Örn hade som vanligt ett balanserat och klokt inlägg i debatten.I fredags såg vi dessutom efterdyningarna av ECB:s uttalanden om att vissa ledamöter ville höja räntan vid senaste mötet. EURIBOR-räntorna hoppade upp 30 punkter (över natten), vilket är en enorm förändring! 12-mån EURIBOR var i fredags 5,41 % vilket betyder ca +1 procentenhet på ett år! Då talade ändå expeterna om troliga räntesänkningar ifjol vid den här tiden. Den som ska lägga om räntorna på lånet under det följande året kommer därmed att få en besk överraskning...Mitt i...

Janus-ekonomin*
2008-05-30 19:00:00
Jag känner mig lite pessimistisk just nu, men hur kan man vara positiv när USA ser ut som det gör? USA styr fortfarande fundamenta i vår ekonomi och just nu brottas amerikanerna med fallande huspriser, stigande livsmedels- och energikostnader, kreditkris och en arbetsmarknad som är sådär. Hittills håller konsumenterna humöret uppe (hyfsat) men skulle de bli enormt pessimistiska, då är det fara å färde.Å andra sidan måste majoriteten av aktiemarknadens aktörer vara pessimistiska för att kurser och värderingar ska komma ner. Först när "alla" är övertygade om armageddon är värderingarna riktigt låga och vinstpotentialen som störst. I det ljuset är dagens negativa läge ganska intressant...*Den som sägs ha ett janus-ansikte är någon med två vitt skilda karaktärer (en Dr Jekyll och mr Hide), lite som världsekonomin just nu - växlar dagligen mellan superkonjunktur och katastrof! Uttrycket kommer från den romerska dubbelhövdade guden Janus som hade förmågan att se både framåt och bakåt i ti...

France Telekom förbereder bud?
2008-05-30 07:35:00
Teliasonera tog ett skutt igår eftersom France Telekom har ansökt om finansiering på 10 miljarder euro. Det är ca hälften av vad som skulle krävas för ett Teliasoneraköp men trots allt en bra bit på vägen. Fransmännens uttalanden om att de inte skulle vara intresserade verkar vara redan genomskådad taktik. Budchansen finns alltså och det behöver inte vara för sent. Värderingen känns inte allför utmanande på den här nivån, men en kursdubbling är nog att hoppas på för mycket!Neste är igång i Borgå igen och deras dieselproduktion går för fullt efter branden. Frågan är dock hur länge? Problemen verkar aldrig ta slut för Neste och nu när de äntligen har ordning på produktionen så faller oljepriset kraftigt. Vad händer då med deras marginaler? Hittills verkar ingen analytiker kunna räkna fram det (tillförlitligt) men givetvis är många positiva till lågt värderade Neste. Frågan man ska ställa sig är dock varför den är så lågt värderad? Ibland finns det skäl till det och därför är Neste int...

Sakta vi dala nedåt
2008-05-28 21:56:00
Tog Bear Market rallyt slut förra veckan? Redan i slutet på februari talade man om att denna uppgång inte är hållbar, men trots det har börserna fortsatt stiga några månader till. Nu verkar dock säljarna ha fått majoritet och börsen dalar sakta nedåt. Konkret har jag svårt att se vad som skulle driva kurserna innan Q2-rapporterna? I mitten på juni börjar snarare "vinstvarningssäsongen" och då är riskerna definitivt större än möjligheterna!Uppenbarligen är Morgan Stanley inne på samma linje. Gekko hade några intressanta diagram igår från deras analys (23/5). Enligt MS är vi inne i en vinstbubbla och vinsterna kan justeras ned 36 % på S&P500. Man kan tolka diagrammet som att det senaste BM-rallyt kommer att raderas ut och vi kanske når den efterlängtade botten i mitten på hösten.Nu vet man att historik inte är detsamma som tvärsäker prognos, men Carnegie hade en analys ute tidigare i vår där det framgick att NÄR Fed hade sänkt räntan för sista gången DÅ ska man belåna huset och pl...

Fallhöjd i Tietoenator
2008-05-28 21:56:00
Äntligen då en aktieide! Nu när Nordic Capitals bud på Tietoenator verkar ha fallerat och styrelsen försöker rädda sitt ansikte genom att "prata med andra budgivare" så kan det bli tradingläge där. Det känns som kursen måste röra sig åt något håll, den lär knappast stå stilla mittemellan budnivå och den ursprungliga kursen (innan budet). Dessutom finns det en chans till nytt bud...Därmed finns det i huvudsak två strategier. Handla både köp- och säljoptioner/warranter (lika många). Om kursen rör sig mycket (åt båda håll) tjänar du. Stillastående kurs ger en säker förlust.Köp säljoptioner/warranter och aktier direkt. Blir det stora rörelser åt något håll tjänar du lite mindre, men om kursen blir stillastående länge har du åtminstone dividenden att se framemot. Vilken tråkig dag på börsen igår. USA och Storbrittannien stängt, vilket leder till att ingen i resten av världen vågar ta några som helst positioner. Skulle det komma ett tredje världskrig är det frågan om börserna vågar reager...

Teliasonera till salu
2008-05-28 21:56:00
I lördagens DN "avslöjade" finska statens representant för ägarstyrning Pekka Timonen att finska staten inte har något emot en förändrad ägarstruktur i Teliasonera. Det visste alla givetvis men det intressanta är att det beskedet upprepas just nu. Kommer France Telekom äntligen med sitt bud innan midsommar? Eller blir det Telenor?Pekka avslöjade något än mer intressant, nämligen att de strategiskt viktiga bolagen under statens kontroll är Neste, Finnair och Fortum. Det betyder alltså att potentiella säljkandidater är: Metso, Elisa, Outokumpu, Rautaruukki, Stora Enso, Sponda och Sampo.

Finnair vinstvarnar
2008-05-28 21:56:00
Finnairs vinstvarning var allt annat än överraskande. Bränslekostnaderna är alltid en stor kostnad för flygbolagen och ingen har väl missat var oljepriset befinner sig just nu? Lite mer överraskande var att de även påstår att efterfrågan minskar! Finnair har blivit storspelare på Asien-trafiken och deras kommentar indikerar att vi europeer inte har lika mycket intresse av att åka österut just nu. Lite förvånande inför OS, men annars är det ytterligare ett slag mot "decouplarnas" fundament.Finnairs kommentar sätter också press på SAS. Hur ska de klara vinsten? Facken hos SAS verkar inte vilja se allvaret i bolagens problem och ägarna har antingen olika syn på bolagets strategi eller så vågar de inte ta tag i problemen, eftersom det kräver impopulära åtgärder. Helt klart är att flygindustrin med SAS i spetsen kommer att drabbas hårt av en vikande konjunktur, speciellt om bränslekostnaderna hålls på denna höga nivå. Läge att gå kort?

Positivt från M-real
2008-05-28 21:56:00
Igår kom den första positiva nyheten från M-real på mycket länge! Efter idogt sökande har de hittat ytterligare 50 miljoner kostnader att kapa i åtgärdsprogrammet. Vackert, men återvänder man till verkligheten så hoppas jag verkligen att champagnen fortfarande är på kylning.M-reals rörelseresultat var tre miljoner euro Q1 (netto -37 Meuro). Detta på en omsättning på 1100 miljoner euro. Bolaget har dessutom skulder på över 2700 miljoner euro som om de har bostadslåneränta kostar bolaget ca 150 miljoner euro per år! I det ljuset är 50 miljoner inte så mycket! Dessutom ryktades det tidigare i år att M-real betalar 18 % ränta på vissa av sina lån. Då blir kostnadsfynd i åtgärdsprogrammet än viktigare...Var ska oljan stanna? 130 USD/fat var tydligen inte taket. Prognosmakarna är osäkra och estimaten ligger mellan 97 och 148 USD/fat om ett år. 200 USD/fat är ett jämt och bra tal som många talar om, utan att presentera djupare analyser.Kort sagt är det ingen som vet var oljepriset ska stan...

Ryssland är annorlunda!
2008-05-28 21:56:00
Stockmanns senaste problem i Ryssland visar på riskerna att investera i landet. Stockmann har ett varuhus i Moskva där de har kommit ihop sig med ägaren. Trots att Stockmann har fått rätt i domstol att förlänga hyresavtalet vägrar hyresvärden ge med sig och har helt sonika stängt av strömmen! Ärendet är just nu uppe på ministernivå och fortsättning följer.Det är precis p.g.a. av ovanstående händelser som man blir orolig när Fortum ska investera 5 mrd euro i Ryssland, samtidigt som deras tillstånd att bedriva verksamhet hamnar i händerna på en tjänstemannakommitte! Man måste inse att Ryssland är annorlunda och även om potentialen är enorm så kommer många att få uppleva underliga händelser på östra sidan finska gränsen. Cavaet Emptor!

Där kom smällen
2008-05-28 21:56:00
När man trodde att den stora allmänna oron om framtiden var lite mer oro än fakta så kom beviset i fom av Cramo och Ramirent.Från att ha haft enastående marginaler, tillväxt och framtidstro i februari, menar de nu att tillväxten bromsar in kraftigt. Cramos marginal minskade från 25 % till ca 10 %! Att de "justerades ned" var inte mer än rätt. Om nedgången fortsätter kan skulderna bli riktigt jobbiga, speciellt för Cramo. Den närmaste framtiden ser alltså mörk ut men på lite längre sikt kan detta vara ett bra köpläge. Jag skrev tidigare att om man inte vågar köpa på januari-nivåerna då vågar man aldrig köpa. Cramo och Ramirent är på januarinivåerna - det är alltså nu man ska våga... och givetvis är man tveksam!Vad händer med Tietoenator? Cidrons (Nordic Capital) bud går ut på fredag och det ligger på 15 euro. Igår meddelade ett "närstående" bolag till Cidron att de har sålt 4,4 % av aktiekapitalet. Om inte detta är ett brott mot insiderlagen så öppnar det stora möjligheter för den so...

Bankernas guldålder är förbi!
2008-05-28 21:56:00
Det är ingen tvekan om att banker har varit en riktigt bra placering de senaste 15 åren. Om man bara missade att köpa de som gick i konkurs i början på 90-talet kan man kanske sträcka ut historiken 15 år till? Vad jag inte förstår är hur en del kan vara så positiva till banksektorn idag? Historisk avkastning är som bekant ingen garanti för framtida utveckling.Bankerna måste numera vänja sig med pressat räntenetto som inte längre kan kompenseras av hög utlåningstillväxt. De kan heller inte chockhöja räntemarginalerna eftersom konkurrensen är stenhård både på inlåning och utlåning. Kryddan på moset är ändå att andelen dåliga lån borde stiga då räntehöjningar och ekonomisk kräftgång tär på låntagarnas betalningsförmåga. Skulle arbetslösheten dessutom öka får vi se "defaults" på en nivå som bankfolk drömmer mardrömmar om!Internationella banker har det faktiskt ännu värre, de är redan i fritt fall! Ryktena har varit återkommande gällande Bear Stearns och deras kreditproblem. Deras inlåni...

Mina favoritaktier
2008-05-28 21:56:00
Aktieblogg kommer endast med sporadiska inlägg de kommande två veckorna. För att ändå ha något läsvärt så tänkte jag lista mina personliga favoritaktier. Läs dock ingressen igen innan du fortsätter läsa! Mina favoritaktier behöver inte vara "bra" eller köpvärda. Många av dem är ganska högt värderade idag och skulle det komma besvikelser är fallhöjden stor. På sikt tycker jag dock att dessa aktier har intressant historik, strategi och affärside. Därmed är detta aktier som jag i första hand skulle titta på ifall vi får en riktig urblåsning på börsen i sommar.Getinge - medicinteknik bolag med intressant tillväxt. De är dollarkänsliga men produkterna känns konjunkturokänsliga. Bolaget är ett av få som belönas med en ganska hög värdering i dessa oroliga tider. Det är en risk men också ett bevis på att många anser Getinge vara ett kvalitetsbolag.HM - sanslös tillväxtmaskin med båda fötterna på jorden. De kastar sig aldrig över nya projekt utan testar nya koncept i någon eller några butike...

Allmänna trendfunderingar
2008-05-28 21:56:00
Efter Q1-rapporterna tycker jag mig se vissa trender.USD - Ner, ner och kanske ner! Även om vi har sett en liten rekyl den senaste veckan har vi underskottet i handelsbalansen, låg och sjunkande ränta (?) samt valår. I kombination med enorma budgetunderskottet känns USD nästan bottenlös just nu. Ökade utländska investeringar i USA samt en ekonomisk återhämtning råder bot på dollarraset, men hur sannolikt är det innan 2009?Europa - Tappar tempo. Överraskande för en del, vad var det jag sa enligt andra! Historiskt har Europa alltid påverkats av USA:s problem och även om "decouplarna" har spått annorlunda så börjar nedgången synas i vissa rapporter. Europa-kurserna har dock redan fallit 30 % så hur mycket är "tillgodoräknat"?Tillväxtländerna - har stora problem med inflationen. Indien vidtog panikåtgärder för ett år sedan och Kina likaså. Ryssland tuffar på så länge oljepriset hålls uppe och Brasilien har faktiskt klarat sig bäst i världen (hittills)! Kina är ett stort frågetecken. 50 ...

Nordea ok
2008-05-28 21:56:00
Nordea hade en ok rapport. Resultatet var aningen sämre men de upprepade sin positiva prognos. VD ser ingen avmattning i kundaktiviteten vilket låter bra men säger tyvärr ingenting om lönsamheten för bankens del! Lite oroväckande att kreditförlusterna ökar, men fortfarande är de på låga nivåer.Kemira hade en mycket bra rapport. Resultat före skatt blev 21,9 Meuro och även om det innehöll en stor engångspost så var det ändå bättre än förväntningarna. Kemira väntar sig en resultatökning detta år, men i ärlighetens namn är det inte mycket begärt! De kämpade hela fjolåret med lönsamheten utan att lyckas. Spekulationen i Kemira har varit att de ska köpas upp och styckas upp. När kreditmarknaden stramades åt ifjol så försvann den synvinkeln och mycket av marknadsvärdet! Nu känns Kemira osäkert och de nya storägarna (Oras Invest) har hittills inte gjort mycket väsen av sig.SCA var aningen sämre än väntat. Fortfararande är de lönsamhetsstjärnan i en bransch med stora problem. Svag USD och ...

Aktieide
2008-05-28 21:56:00
Det är sannerligen inte enkelt att hitta aktieideer just nu. Allt som man för fram åker ner i källaren vid nästa pressmeddelande! Jag har dock en ide om Husqvarna.De säljer som bekant utrustning till folk och proffs med trädgårdssysslor. Deras viktigaste kvartal är det andra (dvs nuvarande). Ok, läget är skarpt i USA, senast igår varnade Buffet för att kreditkrisen blir längre och djupare än folk förstår. Husqvarna har en stor del av försäljningen till USA så risken är hög. Vad som är intressant är dock att i maj landar x antal miljarder i de amerikanska hemmen. Det är skatteåterbäring/stimulanspaketet som förhoppningsvis ska öka konsumtionen. Om det blir vackert väder, kanske några procent av dessa går till uppgradering av trädgården. Det drar Husqvarna nytta av och då ska man vara aktieägare! Just nu har man chansen till priset av ca 10 års vinster, vilket även är intressant i ett längre perspektiv. Kanske värt en placering?

Ålandsbanken aningen sämre!
2008-05-28 21:56:00
Ålandsbanken rapporterade Q1 igår. Vinsten sjönk jämfört med ifjol p.g.a. minskade intäkter säger ledningen, men givetvis är kostnadsökningen en stor del av förklaringen (+21%!). Utlåningen ökar bara med 8 % (=tappade marknadsandelar) vilket gör att framtiden ser utmanande ut. Räntenettot ökar trots att inlåningen steg 20 %. Den ökade inlåningen beror antagligen på kollapsen av korträntefonden (inlöst och deponerad på konto). Korträntefonder har blivit bankernas huvudvärk det senaste halvåret och ÅAB är inget undantag! Sammantaget lite svagt men långt ifrån en katastrof.I rapportstressen förra veckan "glömde" Aktieblogg bort några bolag.Först och främst har vi Tekla som är en personlig favorit - tyvärr med falnande gloria! Tillväxtraketen bromsar in och resultatet var inte något man höjer på ögonbrynen för. Lönsamheten är bra men inte längre exceptionell. Tekla säger själva att de (eventuellt) är föregångare inom branschen. Det vet vi inte förrän om några år, men tillväxt på en koll...

Ericsson med vingar!
2008-05-28 21:56:00
Ericsson hade en bra rapport men den var inte "25 % bättre". Vinsten på 3,7 miljarder kr var 0,2 Mrd över förväntningarna. Även omsättningen var lite bättre och alltid positiva Svanberg antydde att marknaden har bottnat. Det är lite för tidigt att lita på honom. En inte alltför vågad gissning är att kurstegringen berodde på s.k. short sqeese, dvs blankare som måste täcka sina positioner innan dagen är slut. De senaste tre rapporterna har blankarna tjänat stora pengar men i fredags gick de pumpen - rejält! Intressant är också att när dessa stora uppgångar kommer i Ericsson har börsen vänt inom ett år. Om Fed bestämmer sig för att hålla räntan oförändrat på onsdag har vi ytterligare ett tecken på att börsen vänder! Därmed är det kanske dags att ladda köpordrarna...?Teliasonera gav en helt ok rapport. Aningen bättre lönsamhet men inget att hänga i julgranen. Den stora frågan heter givetvis France Telekom och där kom det inga nyheter. Ser man till verksamheten är det lite oroväckande at...
Mer om: Vingar

Översköljd av rapporter
2008-05-28 21:56:00
Igår var en mycket intensiv rapportdag. Kändes som alla rapporterade. Idag kommer en hel del också.Neste var katastrof. Inte nog med att på något sätt misslyckas att dra nytta av det höga oljepriset, shippingen verkar dämpas. Ok att USD sänker lönsamheten, men deras utbyggnad av Borgå-raffinaderiet har inte lyckats alls. Enligt SEB:s analytiker var dessutom den relativa ok siffran på rörelseresultatet upptryckt av lageruppskrivningar! Räknar man bort det vågar man knappt trycka på "enter" för att se resultatet...Fortums resultat var otroligt stabilt. Aningen bättre rörelseresultat och kraftigt ökad lönsamhet för elproduktionen. Hotbilden kommer snarare från deras Rysslands-satsning och huruvida de vågar lägga 5 miljarder euro i blöt på TGC10-köpet när ryska myndigheter lagstiftar om att en tjänstemannakommitte kan upphäva deras tillstånd när som helst! Man misstänker att de har de fyllt på mutkassan eller alternativt använt den! Hursomhelst känns det som Fortum spelar rysk roulette ...

Outotec missade förväntningarna
2008-05-28 21:56:00
Outotec rapporterade överraskande under förväntningarna. Resultatet var ca 10 % sämre och omsättningen ca 25 % sämre! En total utförsäljnig på gång och ett gyllene köptillfälle för oss som gillar aktien - trodde jag! Man hann tyvärr inte le speciellt länge. Vi inledde visserligen med ras men redan efter en timme var kursen upp ca 5 % för att sedan stänga 8,6 % upp! En ganska underlig reaktion med tanke på rapporten.M-real kom med katastrofrapport! Ingen hade som tur var väntat sig underverk men när bolaget bara får ut en rörelsevinst på 3 Meur på en omsättning på 1099 Meur då är det illa. När M-real dessutom har 2,5 miljarder euro i skulder inser många att rörelsen har svårt att täcka räntekostnaderna. Sen är frågan vad betalar de för ränta. För någon månad sedan fick de betala 18 % på viss inlåning! Aktien var 13 % ner igår och tyvärr var det nog bara början.Husqvarna presenterade bättre siffor än väntat, men de flaggade också för att försäljningen i Nordamerika svängde ner kraftig...

Kesko tar ned förväntningarna
2008-05-28 21:56:00
Kesko kom med en överraskande vinstvarning för några veckor sedan och deras rapport igår var i linje med den. 37 Meur i rörelseresultat Q1 jfrt med 52 Meur året innan. Nyheten igår var att de sänker prognosen från att tidigare ha sagt i linje med fjolåret menar de nu att det ska bli sämre! Frågan är om detta är sista nedtryckningen i Kesko? Det är ett stabilt bolag som brukar komma igen. Värderingen är historiskt låg och dividenden brukar vara bra. Innan halvårsrapporten har jag svårt att hitta något som skulle kunna höja kursen, men på lång sikt är jag envis och tycker fortfarande att Kesko är intressant.KONE hade en stabil rapport igår. Resultatet var i linje med förväntningarna och de upprepade prognosen för året (omsättning +10%, rörelsevinst +20%). Däremot var de lite försiktiga när de sade att tillväxten inte skulle bli lika kraftig som ifjol, åtminstone inte på alla verksamhetsområden. Kone ser stabila ut och även om nybyggandet går ner så har de ca 60 % av omsättningen från ...

Kreditkrisen återkomst
2008-05-28 21:56:00
Bank of America tog oss tillbaka till verkligheten efter några veckors utflykt i paradiset. Kreditkrisen är här och den kostar pengar. BoA tog 6 miljarder USD i kreditförluster Q1 och skriver ner ytterligare 1,3 miljarder i tradingförluster. VD säger att han är "orolig över konsumentens hälsa"! Det säger man inte om man ser en vändning inom kort! När kreditkrisen börjar dra förbi dock, tror jag att BoA är en bra investering.Marknadens degradering av Nokia i torsdags berodde givetvis på prognosen och inte på siffrorna i Q1-rapporten. Kanske många investerare hörde VD Kallasvuo försäga sig (?) på den finska presskonferensen då han sade att marknaden håller på att försvinna!Om jag var en amerikansk fondförvaltare och hörde detta från ett gränsland till Ryssland, då skulle jag antagligen ha sålt alla fondens aktier direkt... och det kanske var precis vad som hände!Texas Instruments följde Nokia-mönstret igår. Siffrorna enligt förväntningarna men prognosen sämre. Aktien var ner 2,7 % på ...

Teliasonera = France Telekom?
2008-05-28 21:56:00
Om man ska lägga bud på något (vad som helst) brukar det inte vara en bra ide att berätta åt hela världen att man är intresserad! Speciellt inte om dagspriset är 24 miljader euro och man kanske måste krydda det med 20-30 %! Därför framstår France Telekoms hantering av sitt intresse för Teliasonera som lite underligt. Det kan ju förstås vara någon annan som har läckt?Nu försöker France Telekom tona ned intresset en aning. Bl.a. säger de att de inte för diskussioner i dagsläget. Om man dock lyssnar på andra storägare så verkar det som om förhandlingarna är ganska långt gångna!Det antyds också att ett eventuellt bud kommer att bestå av både aktier och pengar. Är det månne därför ägarna har läckt det här? De kanske enbart vill ha pengar och om fler kommer med i processen lär ett kombinations- eller rent aktiebud knappast föreslås. Jag har svårt att se hur hårt prövade nordiska ägare skulle vara intresserade av att byta sina aktier mot franska. Fortsättning lär följa.Citigroup har redan ...

Sänket Nokia!
2008-05-28 21:56:00
Lagom till fiskesäsongen fick vi ett oväntat sänke i form av Nokia. Det var kanske inte oväntat att minsta miss i prognosen skulle straffas, men det var oväntat att de skedde för att Nokia upprepade att systemmarknaden inte växer (p.g.a. USD)! Det kan inte ha varit en nyhet för någon som följer bolaget. Mobiltelefonförsäljningen ökade i antal men även där ställer valutorna till det. Dessutom har de lagt om bolagsstrukturen vilket gör att svårt att exakt jämföra omsättningen från fjolårets mobiltelefonförsäljning.Rapporten i sig kan man ändå inte klaga på. Det är svårt att vara missnöjd med ett bolag som säljer 115 miljoner telefoner på 90 dagar, har 40 % av världsmarknaden och en omsättning 25% högre än finska statsbudgeten (och växande)! Tyvärr har inte lönsamheten hängt med. De tjänar allt mindre per telefon och deras marginaler pressas trots massiv ny teknik (kamera, MP3, GPS). Gårdagens rapport var i linje med det och därför straffades kursen hårt.Det enda man vet med Nokia är a...

Det värsta är över?
2008-05-28 21:56:00
Stephen Roach, en av Morgan Stanleys ekonomer, menar att det värsta är över i kreditkrisen. Han varnar dock för att det kommer efterdyningar bl.a. i Asien och inom råvarusektorn. Hansågar "decouplings-teorin" dvs att världen skulle vara frånkopplade USA och slutligen säger han att råvaror är den enda kvarvarande bubblan. Det låter bra, men varför är då börsen så orolig? Kanske för att även om det värsta är över så är inte det mesta över! Vi har knappast sett den sista banknedskrivningen anno 2008 och knappast den sista rekonstruktionen/konkursen heller!Jag hoppas mars-försäljningen var den sämsta nyheten i HM detta år! Försäljningen ökade "bara" med 3 % mot väntade 6,8. Även om man kan skylla på kalendereffekter så kan Tyskland inte vara en drömmarknad just nu. Tyvärr råkar den vara HM:s viktigaste! Med starka Q1-rapporten i ryggen tycker jag att börsen är lite väl nervös. Tyskland har varit dåligt länge och HM har trots det visat tillväxt där. Givetvis kommer försommaren att dras m...

Kesko vinstvarnar!
2008-05-28 21:56:00
Kesko kom med en överraskande vinstvarning igår. 37 miljoner Q1 mot förväntade ca 61! Det verkar som Keskos problem inte längre är tillfälliga. De vinstvarnade första gången i somras, innan dess hade kursen precis noterat 54,85! Igår stängde aktien på 26,84 euro. Orsaken den här gången var inte den minskade försäljningen i mars (kalendereffekt) utan framförallt lägre vinst i inredningsbutikerna (Indoor Group) vilket är i linje med IKEAs kommentarer förra veckan. Kesko hänvisar också till förändrad försäljningsmix vilket naturligtvis är omöjligt att kontrollera för externa betraktare!Det senaste halvåret har rest några frågetecken i tidigare stabila Kesko. S-gruppen stormar fram i Finland och pressar marginalen på livsmedel. Dessutom kanske tillväxten i Baltikum och Ryssland saktar in, samtidigt som övriga delar av koncernen (bilförsäljning, inredning, bygghandel) drabbas av sämre konjunktur? På längre sikt tror jag man ska bortse från den oron och lita på Keskos historik! Tittar man...

GE missar förväntningarna!
2008-05-28 21:56:00
General Electric missade analytikernas förväntningar Q1, EPS 0,43 mot förväntade 0,51 USD! Det var mycket oväntat och reaktionen blev därefter. Börserna tappade 1 % på tre sekunder (ungefär), fortsatte ner under kvällen och imorse (Japan -3,2%).Största delen av GE:s lägre vinst kommer från finansindustrins problem och svårigheterna att prissätta vissa finansiella instrument. De drar ner prognosen för helåret. Intressant är att övriga branscher går ganska bra!Det i kombination med Wal-Marts prognoshöjning i torsdags gör att man trots allt ser lite hopp om framtiden innan Q1-rapporterna. Man ska dock räkna med att eventuella kursuppgångar bygger på enskilda mycket bra rapporter. Börsen som helhet kommer att darra rejält på GE:s besked.Fredagsbörsen blev heller inte bättre av de amerikanska konsumenterna. Michigan visade att de är på det sämsta humöret sedan 1982. Om konsumenterna är så pessimistiska, hur kommer det sig då att Wal-Mart höjde sin vinstprognos? Någon har fel. Nu kan ensk...

ECB vill men kan inte!
2008-05-28 21:56:00
ECB vill så gärna sänka räntan eftersom euro-ekonomin saktar in. Finanssektorn har också lite likviditetsproblem men är fortfarande långt ifrån USA-situationen. Problemet för ECB är att de inte kan sänka räntan p.g.a. inflationen på 3,5 %. ECB:s enda uppdrag är att bibehålla prisstabiliteten och även om det finns ett informellt uppdrag att agera lite mer stödjande av ekonomin (á la Fed), så är detta möjligt endast i tider av låg inflation (UBS säger köp dollar nu! Ska vi alltså köpa deras dollar? Jag kanske är lite cynisk men om de har skrivit av tillräckligt med amerikanska obligationer så skulle de numera gynnas av en stärkt dollar. UBS skriver som orsak att intresset har ökat för amerikanska aktier och obligationer. Det antyder att bytesbalansen skulle bli positiv. Kan man verkligen dra så stora växlar på att utlänningar köper mer aktier/obligationer under två veckor? Fortfarande har USA stor negativ handelbalans (-62,3 mrd i feb), statsbudgeten visar enorma underskott och det är...

IKEA ser nedgång
2008-05-28 21:56:00
Det är intressant att ett av de största onoterade konsumentbolagen säger sig vara påverkade av den amerikanska kreditkrisen. Det är logiskt eftersom man knappast köper nya möbler om räntorna börjar svida i hushållsekonomin. Det intressanta är dock inte bara IKEA som företag utan sektorn. Tidigare har vi kryssat av finans och bygg som sektorer med kraftiga problem. Nu lägger vi till sällanköp. Att de dessutom säger att "alla" marknader går ner, innebär att kreditkrisen sprider sig runt världen. I det ljuset har jag ännu svårare att förstå de senaste två månadernas börsuppgång?Vad händer i Neste Oils Borgå-raffinaderi? Aktien är intressant om man ser på nyckeltalen. Låg värdering och hög direktavkastning. Oljepriset är dessutom stigande vilket borde gynna dem.Vad som förbryllar är de ständigt återkommande problemen i Borgå. I höstas var det några hundra ventiler som fallerade, sedan läckte cisternerna och nu senast hade vi en brand. Vad händer? Har de dragit ner på underhållet för att...