Aktieblogg

RSS Feed Besök Bloggen

Artiklar: 1-30, 31-60, 61-90, 91-120

Sparas återkomst
2009-09-23 15:53:00
Nu har debatten om bolånen kommit igång och enligt di.se går den het! 300 kommentarer på en artikel säger ganska mycket. Även på Redeye hade signaturen "Framåt" en blogg om konsekvenserna på den svenksa bostadsmarknaden. Bakgrunden är att EU vill införa nya regler, där banker endast ska tillåtas acceptera 40 % av bostaden som säkerhet. Således ska övriga 60 % täckas av egen insats, topplån eller borgenärer.DI hade en vinkling i helgen som gick ut på att lånen skulle bli dyrare, eftersom det krävs mer topplån. Det är naturligtvis en konsekvens men jag tror att på det stora hela blir problemet att bankerna inte kan ge ut mer bostadslån! Om banker endast får räkna in 40 % av bostadsvärdet i lånet, så innebär det att all belåning över det sker på bekostnad av bankernas egen kapitaltäckningsgrad. Eftersom banker idag inte direkt är överkapitaliserade så blir "topplån till alla" helt enkelt en omöjlighet! Vissa kan säkert få det, men långt ifrån alla.Å andra sidan ska man inte underskatta...

Same, same but different!
2009-09-23 15:53:00
"Aktieblogg" byter idag namn till "Aktieideer". För dig som är regelbunden läsare kommer ingenting att ändra, förutom att adressen på blogspot blir mer överensstämmande med namnet! Äntligen säger vissa, vem bryr sig tycker nog de flesta!När jag började blogga registrerade jag mig på Ålandstidningens hemsida. Där heter jag Aktieblogg. När jag sedan upptäckte blogspot och alla dess tekniska möjligheterna, så följde namnet med. Adressen aktieblogg.blogspot.com var inte aktiv, men gick inte att registrera. Därför fick jag hastigt komma på ett snarlikt namn - aktieideer! Det senaste 1,5 åren har jag försökt registrera aktieblogg igen, men utan resultat. Nu har jag krupit till korset och byter namn istället!Välkommen att fortsätta följa mina "Aktieideer".

Only fools rush in...
2009-09-23 15:53:00
...to catch the tenbaggers?Det här är ju förstås en sanning med modifikation, men det är faktiskt få smarta proffessorer som lyckas riktigt bra i affärsvärlden. Många har intelligenta åsikter, kunskapen om hur man gör affärer och kan marknaden grundligare än de flesta av oss. Ändå misslyckas de med att ta det sista steget och göra bra affärer. Det är skillnad på att se möjligheterna och att faktiskt kunna utnyttja dem i praktiken. Kanske det är mer en personlighetsfråga än intelligensfråga?Orsaken till min filosofiska inledning i denna fråga är att "smart money" (och jag) officiellt har varit extremt baissade det senaste halvåret, medan dårarna har gått "all-in". Först de senaste veckorna har institutionerna vaknat. "Panikuppgraderingarna" har haglat i alla börsbolag. Nätmäklarna rapporterade redan i våras att aktiebelåningen bland småsparare ökade och då menade många belackare att dårarna hade gått på en mina igen! Mellan raderna antyddes att småspararna är idioter. De kanske stämm...

Oriola omorganiserar
2009-09-23 15:53:00
Oriola delar upp den finska verksamheten i två delar - grossist och hälsovård. Det här ska skapa bättre förutsättningar för de båda (skilda) verksamheterna att utvecklas. Naturligtvis kommer man inte ifrån spekulationerna att hälsovårdsdelen ska säljas! Den omsatte ca 155 Meuro ifjol och rörelsevinsten var 8 Meuro. Självklart skulle det bli ett nyttligt tillskott i kassan, då Oriola har stora investeringsbehov i både Sverige och Ryssland.Scanias VD Leif Östling sade i tisdags att efterfrågan kommer att öka iår! Han vågade inte säga att de skulle komma redan under Q3, men han bedömde att marknaden skulle ta fart under Q4! Nu ska man väl inte lita blint på en börs-VD men helt klart är det intressanta nyheter. Scania är största kund hos underleverantören PKC, vars aktie har stigit 16 % den senaste månaden...M-real fick ny VD i tisdags. Mika Juokio som tidigare ledde M-real mest lönsamma del (Consumer Packages) tar över efter Mikko Helander. Pressmeddelandet kom först igår så det här ha...

Från en annan tid
2009-09-23 15:53:00
Det var inte ens ett år sedan, men det känns som en annan tid.Kaupthinking - thinking beyondGivetvis har det kommit en uppföljande parodi: Kaupsinking - sinking beyond

Storaffärer i ÅAB!
2009-09-23 15:53:00
Igår på morgonen var det storaffärer i Ålandsbanken. 78.800 A-aktier och 117.263 B-aktier bytte ägare i en internaffär via mäklarfirman FIM. Innehavet motsvarar ca 3 % av det totala antalet aktier och matchar perfekt mot Veritas senast rapporterade innehav. Det kan vara intressant att se vem som är köpare. Kanske har Veritas pensionsfond "köpt" aktierna? Kanske har Veritas huvudägare Aktia Sparbank köpt aktierna? Aktia är redan största ägare i ÅAB. Riktigt intressant blir det om någon annan har köpt aktierna. Det skulle dock vara lite för bra för att vara sant. Om ingen ger sig till känna så får man vänta på månadsskiftet och en uppdaterad aktielista.Även i det andra åländska börsbolaget Viking Line gjordes en storaffär där 110.900 aktier bytte ägare. Det motsvarar ca 1 % av det totala antalet aktier. Lite svårt att se vad som ligger bakom detta och onekligen har det hänt en del bland huvudägarna det senaste halvåret som kan förorsaka dylika transaktioner, men jag har ändå svårt att...

Skärpta krav på bostadslån?
2009-09-23 15:53:00
Jag har mellan varven antytt här på bloggen att man ska undervikta banksektorn de kommande åren. På kort sikt kan man givetvis göra sig tradingvinster via fördelaktiga emissioner, men på några års sikt tror jag att banksektorn kommer att utvecklas sämre än andra börsbolag. Orsaken är inte att jag tror de kommer att gå under - det lär staten se till att de inte gör. Istället är jag nervös över de förväntade tuffare regleringarna som kommer i spåren av finanskrisen. Jag tror helt enkelt att det kommer att bli svårare att tjäna pengar i bankbranschen.En tidig indikation på det tuffare läget fick vi i fredags då EU-kommissionen offentliggjorde sina tankar angående bostadsutlåningen i Europa. De kommer att föreslå att banker maximalt får låna ut 40 % av bostadsvärdet! Idag är nivån i Finland 70 % och i Sverige 95 % om jag inte är helt felunderrättad. Med denna nya nivå vill EU-kommissionen förebygga en framtida kreditkris, eftersom de anser (rätteligen) att nuvarande finanskris beror på ...

Aktieideer
2009-09-23 15:53:00
Det har varit tomt på aktieideer under sommaren. Här kommer en köp och en sälj.Köp PKCSälj M-realDen sista ingår i Redeyes analystävling tillsammans med åtta andra bidrag. Läs dem och rösta här.

Viking Line ökar vinsten!
2009-09-23 15:53:00
Viking Line rapporterade sitt Q3 igår och omsättningen minskade en aning till 142,2 Meuro (145,4). Nettoresultatet var dock aningen bättre på 15,6 Meuro (14,3). Ser man till Q1-Q3 så var det dock betydligt lägre än ifjol. Orsaken stavas framförallt den svaga kronan även om rederiet upprepar sitt mantra om hård konkurrens. Prognosen säger att resultatet inte beräknas bli "fullt i nivå" med fjolåret. Noterbart är att det senaste nybygget (ADCC) blir ytterligare försenad. Vid senaste rapport talade bolaget om årsskiftet, men nu medger de att p.g.a. försenade leveranser av viktiga komponenter (motorn?) så kommer färjan att levereras tidigast under senhösten 2010! Det vore ett stort slag om kryssningsfärjan missar nästa sommar också! Ytterligare ett aber är att Viking Line då passerar tidpunkten för när de kan säga upp kontraktet p.g.a. leveransförseningar. Om så sker belastas nästa års resultat med ca 4 Meuro. Eftersom de nämner detta så kan man väl anta att de kanske gör det? Hursomhel...

Kone förvärv på gång?
2009-09-23 15:53:00
Kones VD Matti Alahuhta sade i en intervju igår att Kone letar förvärv i USA, främst inom service-sektorn. Kone vill på allvar utmana nr 1 Otis om herraväldet. Nyheten är väl ingen direkt överraskning då Kone har amorterat rejält under de senaste åren. I dagsläget är de nettoskuldfria och så sent som i våras talade de om att stärka balansen ytterligare! Det gör man inte utan att ha förvärv i sikte...VD Alahuhta menar att förvärv inom servicesektorn är rätt väg att gå då nyförsäljningen av hissar är mycket svag. Servicedelen ökar också produktiviteten i hisstillverkningen. Han erkände också att Q3 inte har visat någon förbättring på den punkten och H1:s försäljningsökning på 6,9 % kommer inte att matchas under H2. På helåret räknar Kone ändå med +5 % omsättningsökning. Även i Kina räknar Kone med att växa då befintliga aktörer ger upp servicebusinessen och fokuserar på nya kontrakt. Undrar hur länge Kones strategi får vara oberörd? De var 8 i världen 2006 för att i dagsläget vara 4:e...

Ack dessa får!
2009-09-23 15:53:00
Ack dessa får som aldrig gör som modellerna säger! Mer om det längre ned.Finnair meddelade igår att de ska skala ned sin flygplansflotta. De ska ta tre Boeing 757 ur trafik och ledningen funderar på att gå över till Airbus A320-plan. Detta ska göra att de kan utnyttja sina rutter mer effektivt. Finnair släppte sina passagerarsiffror för augusti idag och orsaken till neddragningen av flygplansflottan är tydlig. Passagerarna minskade med 9,2 % och kabinfaktorn sjönk till 80,2 %, vilket är närmare branschsnittet. Finnair har haft en turbulent sommar med svagt resultat och plötsligt VD-avhopp. F.d. VD tröttnade på de omöjliga personalförhandlingarna och menade att han inte kommer längre! Det var starka ord. Aktiekursen håller sig runt 4 euro och om man vill hitta bolag som inte har dragits med i rallyt så är Finnair ett av dem. Om man däremot vill ha ett lönsamt bolag som barnbarnen kan ärva så är Finnair inte ett bolag man ska ägna någon större uppmärksamhet...G20 hade möte i helgen oc...

Amer Sports emitterar
2009-09-23 15:53:00
Amer Sports ska göra en emission i höst. Köpet av Salomon för några år sedan sammanföll med några s**t-vintrar och en sämre konjunktur. Det har förstås gjort att de ursprungliga kalkylerna har brakat ihop fullständigt, eftersom köpet var av modell större. Balansen blev förstås aningen ansträngd, något som nu ska rättas till med denna 150 Meuros injektion(ca 1/3-del av MCap). Gearingen var vid halvårsskiftet höga 103 % och med den här emissionen sjunker nettoskulderna till betydligt mer hanterbara ca 70 %. Det borde klara bolaget över den här konjunktursvackan, samtidigt som potentialen ökar väsentligt i nästa högkonjunktur...Aktien störtdök dock 13 % på detta besked och det hängde samman med att bolaget samtidigt vinstvarnade! Analytikerkollektivet tror att Amer ska göra 60 Meuro (EPS ca 0,82 euro), men bolaget meddelade att detta är för högt. De vågar inte ens sia om slutet på året och förtydligar att det är mycket osäkert. H1 var nettoförlusten 34 Meuro så man kan tycka att anlyti...

Sampo snart störst!
2009-09-23 15:53:00
Sampo meddelade igår att de har 19,45 % av Nordea och ansöker om tillstånd att äga över 20 %. Nu lär väl inte det tillståndet stöta på patrull, men det gör däremot ytterligare aktieköp eftersom den en gång väl tilltagna kassan börjar sina. De kommer därför antagligen att låna till detta. Nu börjar också reaktionerna komma. Det känns som vissa är lite tagna på sängen av Sampos "räd" trots att de har varit näst största ägare i nästan två år! Målsättningen har varit tydlig från början. Sampos styrelseordförande Björn "Nalle" Wahlroos sade redan i maj 2007 att han ville göra strukturaffärer i kolossen Nordea som han ansåg dåligt skött. Han var öppen för många förslag och sade att han t.o.m. kunde tänka sig att stycka upp banken i flera delar - innan en försäljning.Ifjol valdes "Nalle" in i styrelsen och sedan dess har han offentligt inte sagt ett pip vad gäller målsättningen med Nordea. Utan att spekulera alltför mycket kan man anta att tankarna från 2007 finns kvar, även om de kanske h...

ÅAB skriver upp resultatet
2009-09-23 15:53:00
ÅAB rapporterade i måndags och enligt pressmeddelandet har första halvåret varit otroligt starkt med en vinstökning på 134 % till 27,5 Meuro! Orsaken till den jätteskjutsen är att uppskrivningen av negativ goodwill från Kaupthing-affären, hela 22,5 Meuro! I övrigt håller räntenettot ok nivå och provisionsintäkterna har tagit fart efter vårens börsuppgångar. Kreditförlusterna har givetvis stigit till 2,2 Meuro men det är fortfarande en mycket liten del av kreditstocken.Om man däremot ska granska ÅAB-rapporten lite kritiskt och rensa resultatet för negativ goodwill, så hittar man tyvärr en ganska mager lönsamhet under andra kvartalet. Rörelsevinsten för Q2 stannade på -1,2 Meuro och orsaken är främst de skenande kostnaderna (+68 %). Nu vet man ju aldrig hur mycket kostnader ÅAB-ledningen har bokfört under detta fantastiska kvartal? Med 22,5 Meuro i ryggen kan man bokföra både advokatarvoden och diverse ombyggnader utan att sista raden drabbas alltför hårt. På pappret leder det iallafa...

Trångt i dörren?
2009-09-23 15:53:00
Det är många som kliar sig i huvudet just nu. Företagen var inte direkt överoptimistiska vid halvårsrapporterna, arbetsmarknaden ser inte alls bättre ut och tekniska analytiker talar om att vi borde få en rekyl snart (det har vissa sagt sen april). Ser man till värderingar på faktiska vinster ser aktier inte alls intressanta ut - faktum är att aktiemarknaden ser ut att vara kraftigt övervärderad enligt vissa. Ändå stiger börsen. Det finns ingen fundamental förklaring till detta, förutom att folk har tagit ett stort bet på att vi inom ett år har en betydligt bättre global ekonomi. I dagsläget är det få som vågar "betta" emot?Det finns dock en annan sak som kan förklara detta - nämligen kapitalflöden. Min personliga uppfattning är att många ännu sitter kvar i ränteplaceringar (konto/obligationer) och väntar på "det där tecknet" som får dem att övervikta aktier. Några av dessa är kapitalförvaltare och de har det svettigt dessa sista veckor i augusti! Cheferna (ägarna) vill ha förklarin...

YIT höjer sitt tillväxtmål
2009-09-23 15:53:00
Det finska byggbolaget YIT meddelade igår att de höjer sin målsättning för tillväxten till 5-10 % per år. Marknaden hade räknat med ca 3 % och det gjorde förstås att kursen flög 7,6 % på denna nyhet. De nämner även att förvärv kan bli aktuella, något som inte riktigt är likt YIT. Nya storägaren Henrik Ehrnrooth har tydligen ändrat på den filosofin. YIT har under året uppvisat god kostnadskontroll då resultatet håller sig på svarta sidan, trots att omsättningen har fallit kraftigt. Att de nu tror på ökad försäljning är antingen en vågad förhoppning eller ett tecken på att eventuella förvärvsplaner är på väg att materialiseras! I vilket fall som helst är det intressant.Nokia meddelade i onsdags att deras telefoner ska bli konkurrenskraftigare i Indien som är Nokias näst största marknad! VD Kallasvuo menade att de ska göra dem "affordable"!!! Jag har aldrig någonsin hört en Nokia-VD tala i dessa banor. Att det ledande företaget, med bäst lönsamhet i branschen, ska börja priskonkurrera ...

Stora Enso stänger bruk
2009-09-23 15:53:00
Stora Enso fortsatte sin bantning av verksamheten. Nu är det pappersbruken i Sunila och Imatra som ska stängas och eventuellt säljas. De tar nedskrivningar på ca 245 Meuro vilket naturligtvis kommer att tynga det redan svaga resultatet. Skogsektorn har väntat länge med korrigera kapaciteten och förhoppningen om bättre tider har pågått i många år. Vinnaren av denna omgång av "svälta räv" har varit UPM, även om de endast är relativa vinnare! Om man ska se objektivt på dem så genererar de fortfarande mycket svaga resultat. Kanske vi ändå börjar närma oss en punkt där det värsta är inom synhåll för skogsektorn. Jag tror dock inte att det sker detta år...IMF har svängt! Nu har nedgången stannat, men de garderar sig genom att påpeka att återhämtningen blir mycket långsam. Så sent som i april i år släppte IMF en rapport där de var rädda för att krisen skulle förvärras. Visserligen påpekade de även då att det fanns positiva signaler, men kontentan var att framtiden såg mörk ut och världseko...

Emissioner och en massa förhoppningar!
2009-09-23 15:53:00
I fredags kom den väntade nyheten att Stockmann genomför en nyemission. I vanlig ordning är det en liten emission som korrigerar den svaga balansen, men som tyvärr inte förstärker den rejält. Stockmann har nettoskulder på 735 Meuro och denna emission drar in ca 140 Meuro (brutto). Således når de sina målsättningar angående balansen, men de får fortfarande bara en soliditet på ca 40 % vilket inte kan anses speciellt starkt. Självklart är denna emission ändå positiv för bolaget. Storägaren HTT Holdings (Hartwall-släkten) får en extra bonus då de först får teckna aktier för 96 Meuro (á 17,00) medan alla övriga aktieägare (och HTT) får teckna för sammanlagt 44,9 Meuro (á 12,00). De stärker därmed sitt grepp ytterligare. Aktieägare kommer att få en teckningsrätt per aktie och det kommer att krävas 18 TR för att teckna en ny aktie. Den som tänker köpa Stockmann för att teckna billigare i emissionen är redan för sent ute. Avstämningsdagen är redan 19.8.2009, vilket innebar att TR avskiljde...

Mina favoritbolag 3/2009
2009-09-23 15:53:00
Då var det åter dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången från 20/5 tills 14/8. Jag gör en förändring, Getinge faller bort. Aktiens kursutveckling ingår dock i min jämförelse denna gång och kursen steg 8,5 % under perioden. Orsaken till att Getinge faller ur portföljen är att den organiska tillväxt har minskat kraftigt, varvid den totala tillväxten främst beror på förvärv. Med den svaga balansen lär det blir mycket svårt att upprätthålla detta de kommande åren. Givetvis har kursen kanske redan kompenserat för detta, men jag vill undvika bolag med svaga balanser denna höst. Jag siktar på att ta in en "ultracyklisk" aktie istället för Getinge, men har tyvärr lite svårt att se grunden för den senaste tidens börsuppgång. Därför håller jag mig lugn till Q3-rapporterna...Utveckling mina favoritbolag: +8,4 % (alla samma vikt)Utveckling Helsingforsbörsen: -0,7 %F-secure (utveckling: -3,9 %) ökade omsättningen 16,5 % till 31,7 Meuro medan resultatet steg 43% till 7,6 Meuro. ...

Back in black!
2009-09-23 15:53:00
Jag har haft en riktigt skön semester och fullständigt dragit ur stöpseln (elkontakten) till finansmarknaden. Min skärgårdstillvaro har bestått av båtfärder, fiske och stugboende. Att vara utan epost, mobiltelefon och tv är en skön kontrast till min vardag och något som rekommenderas alla som tänker bli långvariga i den här branschen. Dessutom kanske jag borde ta semester oftare eftersom börsutvecklingen har varit synnerligen gynnsam den senaste månaden! Å andra sidan har den korrelationen låg sannolikhet, eftersom jag ifjol tog en vecka ledigt andra veckan i oktober...När börjar jag läsa på lite om bolagen och kan jag konstatera att vinsterna i många fall överraskade på uppsidan, men fortfarande få som talar om att efterfrågan ökar! Resultaten har kommit ur kapade kostnader och det är visserligen positivt men ökad efterfrågan vore det bästa. Kurserna har dock fortsatt uppåt och det känns precis som Bengt Göransson skrev i måndags på di.se: Ingen vågar tro på det här rallyt, men ing...

Bästa sektorn i en bullmarknad?
2009-09-23 15:53:00
Ett kort inlägg i semestertiderna. Vi har antagligen en bit kvar till nästa bullmarknad men vi närmar oss varje dag! Bespoke har noterat var uppgångarna har kommit under alla haussar sedan 1940, dvs vilken sektor som har gått bäst. Som vanligt blir man inte klokare av detta! Sektorerna ändrar från gång till annan och det finns ingen sektor som konsekvent går bättre än någon annan, även om teknologi ofta går bra. Nu måste man dock komma ihåg att det inte var samma teknikbolag som gick bra mellan åren 1949-56 och som tokrusade från 1987-2000...

Nokia-raset
2009-09-23 15:53:00
Nokias omsättning minskade under Q2 med 24,6 % till 9,9 miljarder euro (YoY) samtidigt som nettoresultatet sjönk 65,5 % till 287 Meuro (EPS 0,10). Nokia fintar lite genom att presentera ett "non-IFRS" resultat som blir motsvarande 524 Meuro (EPS 0,15)! Hursomhelst var resultatet ändå helt ok, ingen hade väntat sig stordåd under Q2. Marknadsandelen ökade något (QoQ) till 38 % och Nokia är fortfarande överlägset största mobiltelefontillverkare. Vad som fick kursen på fall var prognosen där de lite överraskande sänkte tre viktiga punkter:- Nokia talade tidigare om ökad marknadsandel i år => nu ska den vara oförändrad, vilket i klartext innebär ett riktigt svagt H2!- Nokia menade tidigare att marginalen skulle öka i år=> nu ska den vara på samma nivå som H1.- Nokia menade tidigare NSN skulle bibehålla marknadsandelen => nu kommer den att minska något.Av dessa tre punkter är första och andra avgörande. Nokia tjänar bara pengar på mobiltelefonerna (80% av omsättningen) medan resterande de...

M-real köper tid!
2009-09-23 15:53:00
Igår eftermiddag kablades det ut att M-real säljer sin Uruguay-verksamhet till UPM-Kymmene. Säljer är väl egentligen att ta i för det är en ganska komplicerad historia. M-real överför verksamheten (inkl skulder) till UPM, som betalar genom att ge 90 Meuro kontant och dessutom minska sin ägarandel i Metsä-Bottnia, en andel som Metsäliitto (M-reals huvudägare) ska ta över. UPM minskar Metsäbottnia-ägandet från 57 % till 17 %. Hängde ni med? Det här har alltså mer karaktären av en organisationsförändring inom den finska skogsindustrin än ett förvärv. Kanske det här är början på en större konsolidering inom sektorn?Fördelen för M-real är att skulderna minskar med 550 Meuro. De var vid årsskiftet ca 1,7 miljarder euro så nu är den närmaste framtiden säkrad. Det kan dock komma en besk eftersmak med denna affär eftersom M-real samtidigt sålde bort en av sina lönsamma delar. Q1 var M-reals rörelseförlust 118 Meuro och det betyder att även om vissa skulder nu får täckning så är det mycket kv...

Starkt av Getinge
2009-09-23 15:53:00
Getinge hade en ok rapport! Omsättningen under Q2 ökade 24,4 % (YoY) till 5,5 Mrd SEK vilket i första hand förklaras av företagsförvärv. Organiskt minskade faktiskt omsättningen 2,9 % vilket är värt att notera! Nettoresultatet ökade 22,4 % till 333 Mkr och det är i slutändan det viktiga. Balansen är riktigt svag och det är enbart tack vare den stabila verksamheten som kan acceptera en soliditet på 29,4 % och en gearing på 160 %. Balansen har dock stärkts en aning sedan Q1. Jag gillar Getinge främst för deras tillväxt och lönsamhet, varvid jag kan ha överseende med balansen. Tillväxten verkar dock sakta in vilket märks i prognosen på att de ska växa med 15 % i år. De har växt med 33 % första halvåret och då inser man att H2 kommer att bli tungt, även om de skönjer "en viss optimism om en förestående vändning i USA". Detta känns mest som en from förhoppning och det brukar sällan vara en framgångsrik strategi...Formpipe växer kraftigt, men tyvärr hänger inte vinsten med! Omsättningen ö...

Steek(t) av F-secure
2009-09-23 15:53:00
Det var inte bara solen som stekte på fredagseftermiddagen, vi fick även se mitt favoritbolag F-secure meddela att de spenderar 27,5 Meuro på att köpa det franska bolaget Steek SA. Om förvärvet blir lyckat (?) kan F-secure få betala ytterligare 2,5 Meuro. Efter att man gråtit ut över den försvagade balansen så kunde man konstatera att gearingen som var -184 % Q1 på grund av detta förvärv antagligen försvagas till -105 %. Det är fortfarande är starkt! Kassaflödet har legat på +3 Meuro per kvartal och om det håller ytterligare 2,5 år är Steek SA betalt.En vidare läsning i pressmeddelandet informerade om att Steek SA är specialiserade på datalagring online och riktar sig främst till konsumenter, samt små och medelstora företag. 2008 ökade omsättningen 300 %, men de gjorde ändå en förlust. Om detta blir en lönsam del av F-secure kan detta bli en riktigt bra affär! F-secure sade redan i helårsrapporten att de skulle fokusera på datalagring online. Nu kan man konstatera att diskussionerna...

ÅAB minskar
2009-03-02 18:17:00
ÅAB rapporterade sent i fredags. Om man börjar med de bra sakerna så var kapitaltäckningsgraden starka 12,6 % och inlåningen ökade med 11 %. Prognosen var även den intressant då resultatet ska öka 2009, vilket dock kan bero på engångseffekter tack vare Kauphtingköpet men det är inte direkt uttalat! Kreditförlusterna ökade visserligen 130 % men är fortfarande bara 0,1 % av kreditstocken. Det är mycket lågt.På negativa sidan är det främst kostnaderna man fastnar för. De ökade 13 % (!) och drev upp K/I-talet till 0,73, vilket är betydligt högre än branschen. Utlåningen ökade med endast med 4 % men å andra sidan har VD påtalat att ÅAB inte "vill öka" utlången just nu. Kanske ett strategiskt val? Ser man till det viktigaste - resultatet - minskade det med hela 30 % (Q4: -55%)! Orsaken är inte IFRS-nedskrivningar av tillgångar som många andra banker har skyllt på utan istället minskade provisioner från kapitalmarknaden. Även de högre kostnaderna har del i det försvagade resultatet. Slutli...

Svårt att få lån?
2009-03-02 18:17:00
Igår fick vi ytterligare ett bevis på att företag har svårt att få finansiering just nu? Amer Sports emitterar ett hybridlån på 60 Meuro. Kupongräntan blir 12 % per år! Lånet har ingen specifik löptid men bolaget har rätt att inlösa det efter tre år. Lånet kostar bolaget 7,2 Meuro/år och om det inte blir inlöst de 8 första åren (och kapitalet inte riskeras) har finansiärerna dubblat pengarna. Egentligen var det här en positiv nyhet eftersom Amer har en obligation som förfaller i maj på ca 75 Meuro. Således minskar de skuldsättningen, men knappast räntekostnaderna. En bra affär? Jag har ändå svårt att se positivt på bolag som betalar dessa riskmarginaler på sina skulder. Å andras sidan är det mycket speciella tider just nu...Olvis rapport var ungefär lika illa som befarades då dividenden blev känd i tisdags. EPS blev 1,22 euro (1,83) trots att omsättningen ökade 8,3 %. Ser man till Q4 blev det inte nollresultat, men dock en nedgång med hela 69 % (YoY). Ölförsäljningen i Estland minsk...

Guldfeber?
2009-03-02 18:17:00
Jag är ingen expert på råvaror men jag har inte missat guld-debatten. Många menar att man nu inte kan ha en bra portfölj utan inslag av guld. De senaste veckorna har priset nosat på 1000 USD och igår var spotpriset ca 950-960 USD, men jag har ingen aning huruvida det är en bra prisnivå? Min personliga åsikt är tyvärr att den som tänkte spara till pensionen genom att ha 100 % guld i portföljen ska tänka igenom det beslutet en gång till. Guldfenomenet börjar uppvisa klassiska bubbeltendenser i form av:åsikter om att guld är en säker placering med konstant hög avkastninguttalanden i stil med att "guldet kan stiga hur mycket som helst" "bekanta" som handlar med guld, trots att en del knappt kan räkna ut ett glidande medeltalexperter som uttalar sig om "hur bra" de har tjänat på guld, utan att precisera affärerna närmare (50 euro efter courtage?).Nygamla Finansblogg satte dock pricken över i:et, då den ultimata bubbeltendensen är att spekulanter hittills i år har köpt mer guld än juvelin...

Olviansk felsägning
2009-03-02 18:17:00
Många har säkert hört talas om en "freudiansk felsägning". Igår visade Olvi prov på en variant av detta när de presenterade dividenden på bolagsstämman. Dividenden föreslogs till 0,50 euro och eftersom vissa aktörer på börsen faktiskt är räknekunniga "visste" alla direkt att resultatet skulle bli sämre än väntat. Olvi tros dela ut ca 40 % av resultatet och med 0,50 föreslaget innebär det att EPS borde hamna någonstans runt 1,25 euro. Det var sämre än förväntade 1,43 euro. Om man spekulerar vidare (klart man gör det) så kan inte Q4 ha varit bra för Olvi. Å andra sidan kanske detta var en fint? Tänk om Olvi bara håller tillbaka dividenden och resultatet som presenteras på torsdag vid 10-tiden är helt ok? Tänkte inte på det...USA-börserna flög igår. Bankerna flög efter Bernankes tal om att deras hälsa är viktig. Om man ska se nyktert på gårdagens uppgång så är vi numera endast 0,2 % under fredagens stängning! Således kanske man inte ska dra alltför stora växlar på det - ännu...Bernanke...

Börsen ned men banker upp!?!
2009-03-02 18:17:00
Man lär så länge man lever. Igår sjönk börserna kraftigt men bankaktier steg! Det trodde jag inte var möjligt? Orsaken var att amerikanska staten kan tänka sig en större ägarandel i Citigroup. Kanske för att inte kinesiska staten ska vara större ägare? Om man återgår till börsen så noterade Dow Jones igår samma låga nivå som de lägre nivåerna under 1997! Vissa menar att vinsterna var högre då...USA verkar inte kunna bestämma sig just nu. Är Obamas plan bra eller ej? Har vi sett det värsta i banksektorn? Har husmarknaden börjat bottna? Är ledande indikatorers och inköpschefernas bättre humör början på en trend? Jag har full förståelse för att förvirringen är total. Det finns inget konkret att peka som säger att vi har nått vägs ände. Det kan finnas mer "impaired assets" i bankerna, det kan finns fler delar av kreditstocken som behöver skrivas ned. Industriproduktionen och tjänsteutnyttjandet kan bli lägre. Fler kan bli arbetslösa och konkurserna kan bli betydligt högre. Man behöver i...